$ 3 por galón de gas natural, $ 70 por barril de petróleo, ¿qué ganancia inesperada para el exportador de petróleo más grande del mundo?

$ 6 por galón puede ser un poco excesivo, pero no hay duda de que el impacto del huracán Katrina en la infraestructura (en los buenos tiempos) brinda a los conductores estadounidenses el combustible que necesitan. Los precios de la gasolina de más de $3 por galón ahora son la norma y, a diferencia de los europeos, los estadounidenses no están acostumbrados a pagar esos precios.

Pero en términos generales, todavía vale la pena pensar en el impacto del petróleo a $ 70 por barril (si se mantiene) en los flujos de dinero globales. Es (muy) obvio que los importadores de petróleo están mucho peor a 70 dólares el barril que a 30 dólares el barril, y los exportadores de petróleo están mucho mejor.

Algunas de las matemáticas aproximadas son ilustrativas.

Un aumento en el costo del petróleo de $30 a $70 por barril aumentaría el déficit comercial de EE.UU. en alrededor de $200 mil millones. Una regla general simple es que un aumento de 1 dólar en los precios del petróleo crudo aumenta la factura de importación de petróleo de EE. UU. en 5.000 millones de dólares al año.

El impacto en las exportaciones estadounidenses es mínimo. Estados Unidos exporta más a países exportadores de petróleo, pero menos a otros países importadores de petróleo. Solo mire los datos comerciales de este año: las exportaciones a los países de la OPEP han aumentado considerablemente, mientras que las exportaciones a las economías asiáticas importadoras de petróleo se mantienen estables en gran medida.

En contraste, la OPEP y Rusia reciben alrededor de $ 600 mil millones más por año a $ 70 de petróleo que a $ 30. Rusia y Arabia Saudita producen alrededor de 10 mbd; cada uno recibe alrededor de $ 150 mil millones adicionales. Otros países de la OPEP producen alrededor de 20 mdb y asignan $ 300 mil millones adicionales.

Supongamos que la OPEP y Rusia pueden permitirse el nivel actual de importaciones siempre que el precio del petróleo sea de 30 dólares el barril. En este caso, toda la ganancia inesperada de $600 permanecería en el sistema financiero global.

Agregue el aumento de aproximadamente $ 300 al año en las reservas de China, y tendrá suficiente dinero para cubrir el déficit de cuenta corriente de los EE. UU., siempre que todas las ganancias inesperadas de los exportadores de petróleo y el aumento de las reservas de China se destinen a varios activos en dólares.

(Técnicamente, esto solo funciona si los países de la OPEP no invierten su ganancia inesperada en China… Cualquier superávit de la OPEP que directa o indirectamente financie parte de los aproximadamente $150 en capital que fluye hacia China este año requiere fondos disponibles para financiar los déficits en cuenta corriente de otros países importadores de petróleo)

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