apostando por una salida griega

El mecanismo de fuga de capitales en el que no pensé, de Hans-Werner Sinn (HT Marginal Revolution)

Básicamente, los ciudadanos griegos obtienen préstamos de los bancos locales, financiados principalmente por el Banco Central de Grecia, que se financia a través del programa de Asistencia de Liquidez de Emergencia (ELA) del Banco Central Europeo. Luego mueven fondos a otros países para comprar activos extranjeros (o redimir deudas),… en enero y febrero, la deuda objetivo de Grecia aumentó en casi mil millones de euros por día debido a la fuga de capital de los ciudadanos griegos ($1,1 mil millones) e inversores extranjeros. . A finales de abril, estas deudas ascendían a 99.000 millones de euros. Sé que los griegos toman dinero de los depósitos bancarios y lo depositan en el extranjero, y ese dinero acaba saliendo del BCE. Cuando un depositante griego quiere su dinero, el banco griego lo obtiene del Banco Central griego, que lo obtiene del BCE, que (metafóricamente) lo imprime. No se me ocurrió que, por supuesto, sería igual de inteligente pedir prestado cada centavo de un banco griego y estacionarlo en el extranjero.

Por supuesto, si Grecia abandonara la zona euro, el banco central griego quebraría, el BCE perdería dinero y los prestatarios griegos o los antiguos depositantes conservarían sus euros.

Hans-Werner parece pensar que los controles de capital son una buena idea para detener esto. Creo que los posibles controles de capital son exactamente la razón por la que la gente empieza a correr. Del mismo modo, si tanto Grecia como Europa pueden decir de manera creíble que el default del gobierno griego no significa salir de la zona euro, esto también dejará de funcionar.

Pero la noticia del día fue una racha interesante del lado de los prestatarios, no solo del lado de los depositantes.

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