Déficit comercial Whack-a-Mole

En los últimos años, el gobierno de EE. UU. impuso aranceles a algunos países, en particular a China. El gobierno argumenta que estas políticas reducirán nuestro déficit comercial. Muchos economistas han señalado que la balanza comercial es básicamente el ahorro interno menos la inversión interna, y nuestra política fiscal altamente expansiva en realidad puede hacer que el déficit comercial sea mayor. (Los déficits presupuestarios tienden a reducir el ahorro interno.) Esto es exactamente lo que parece suceder Desde 2016:

Algunos productos que antes se exportaban de fábricas chinas ahora se producen en Vietnam. Con el crecimiento del superávit comercial de Vietnam, el gobierno de EE. UU. ahora acusa a Vietnam de manipulación de la moneda.aquí está Tiempos financieros:

Hasta ahora, Vietnam ha sido uno de los pocos beneficiados por la guerra comercial de Trump con China.

El viernes, el gobierno de EE. UU. anunció a altas horas de la noche que lanzaría una investigación de la Sección 301, el mismo proceso utilizado para imponer aranceles a miles de millones de dólares en importaciones chinas, para examinar las “prácticas monetarias desleales” del país.

¿Por qué el organismo comercial de la administración Trump estaría interesado en Vietnam? Los aranceles de la administración sobre China no han persuadido a las empresas para que reubiquen sus operaciones de fabricación en los Estados Unidos. Muchas personas se mudaron a Vietnam, donde pudieron conseguir mano de obra barata.

En el pasado, los cargos por manipulación de divisas se basaban en un conjunto específico de reglas establecidas por el Departamento del Tesoro. Esto ya no parece ser el caso:

El proceso interinstitucional aquí tiene a la gente en Washington rascándose la cabeza. Tradicionalmente, el Tesoro de los Estados Unidos es responsable de la política financiera internacional y determinará si otro país interviene en su tipo de cambio. Como señaló el ex funcionario del Tesoro Mark Sobel, las monedas de los mercados emergentes pueden estar infravaloradas frente al dólar por una variedad de razones, pero no necesariamente como una indicación de manipulación del gobierno.

Ahora, el proceso de etiquetar a un país como manipulador de divisas parece totalmente discrecional, dependiendo de si estamos molestos por el superávit comercial de un país.en un Documentos recientes de Mercatus, no creo que la “manipulación de divisas” sea un concepto útil.

Hasta que EE. UU. resuelva su desequilibrio entre ahorro e inversión, seguiremos teniendo grandes déficits. Como un juego de whack-a-mole, cerrar las importaciones de un país solo aumentará el déficit comercial con otros países.

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