El ciclo económico real en Alemania

El gran sector manufacturero de Alemania no tuvo un buen desempeño en 2019.Por lo tanto, muchas personas llaman Estímulo fiscal:

Alemania es el motor económico de Europa, y funciona con smog. Después de una década de expansión casi constante, la economía está entrando en recesión. Las empresas alemanas que dependen de las exportaciones se han visto profundamente afectadas por la disputa comercial, con una industria automotriz clave que lucha por cambiar a vehículos eléctricos. Eso significa que el gobierno está bajo una presión cada vez mayor para deshacerse de su antigua aversión a los derroches en efectivo. ¿La canciller alemana, Angela Merkel, aflojará su billetera para impulsar la economía? ¿Será eso suficiente?

Alemania debería resistirse a los llamados de estímulo fiscal. En cambio, debería pedirle al BCE que adopte una política monetaria más expansiva. Pero incluso si el BCE continúa por debajo de su objetivo de inflación, el estímulo fiscal es imprudente e innecesario.

La reciente caída en la fabricación alemana es un verdadero shock, en parte debido al impacto de la guerra comercial entre EE. UU. y China. Los shocks reales tienden a ser mucho menos dañinos que los nominales, especialmente para las economías grandes y diversificadas. Como resultado, a pesar de la reciente debilidad de la fabricación alemana, el mercado laboral alemán sigue siendo bastante sólido. Aquí está la tasa de desempleo en Alemania en los últimos 12 meses:

El objetivo de la política macroeconómica no es evitar todas las fluctuaciones en la producción real, sino evitar las fluctuaciones causadas por la interacción de salarios rígidos y un PIB nominal volátil. Alemania podría terminar enfrentando un shock nominal, pero a partir de hoy, no hay necesidad de estímulo alemán.

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