el idioma triunfa sobre el dinero

Gran parte de Europa utiliza el euro. Así que, naturalmente, esperaría que los centros financieros de Europa estuvieran en países que utilizan el euro. pero no es la verdad. El “Wall Street” de Europa está en la “ciudad” del distrito financiero de Londres. Es tan extraño como si el principal centro financiero de América del Norte estuviera ubicado en Toronto. Parece que tener un idioma generalmente aceptado para realizar transacciones comerciales (inglés) es más importante que tener una moneda común.

Me pregunto si hay una situación similar con los flujos de capital.David Beckworth expresa una opinión popular en un artículo reciente Artículo de revisión nacional:

El mundo necesita dólares para comprar activos seguros de EE.UU. Esto, combinado con el papel de moneda de reserva que tiene el dólar estadounidense, aumenta la demanda del dólar, haciéndolo más caro. Es probable que EE. UU. siga teniendo un déficit comercial mientras siga siendo un importante proveedor de activos seguros a nivel mundial y el dólar siga siendo relativamente caro.

Esto parece plausible, y creo que la afirmación está justificada. Aún así, sospecho que el inglés es un factor más fuerte. Estos son los saldos de cuenta corriente de EE. UU. como porcentaje del PIB:

Desde 1983, el déficit parece haber promediado alrededor del 3 por ciento del PIB. Esto es Australia:

En promedio, los déficits son ligeramente más altos que los de los Estados Unidos, aunque se espera que sus déficits se reduzcan a solo el 0,4% del PIB este año.

De varias fuentes, descubrí que se proyecta que el déficit de cuenta corriente de Canadá sea del 2,6 % del PIB en 2019, en comparación con el 2,4 % de EE. UU. Nueva Zelanda pronostica un déficit del 3,6%, mientras que el Reino Unido pronostica un déficit del 4,1%, “a pesar” de una libra muy débil. (Puse comillas aterradoras alrededor de la palabra “a pesar de” para recordarnos que no debemos razonar a partir de los cambios de precios. EE. UU. tiene un saldo CA perfectamente “normal” para los países de habla inglesa, que es sorprendentemente pequeño si se toma en cuenta nuestra situación cuenta Enorme déficit presupuestario.

Quizás se pregunte si estos déficits reflejan el hecho de que los países de habla inglesa son demasiado ricos para competir con países de salarios bajos como China, México y Vietnam. No, el superávit de cuenta corriente más grande del mundo se encuentra principalmente en otros países ricos como los Países Bajos (9,7% del PIB), Suiza (9,6% del PIB), Singapur (15,8% del PIB), Dinamarca (6,8% del PIB) ) , Noruega (7,1% del PIB) y Alemania (6,5% del PIB). Los salarios altos no conducen a un déficit de CA.

Entonces, ¿por qué los países de habla inglesa tienen déficits persistentes de CA? Sospecho que tiene algo que ver con que los lugares de habla inglesa sean un lugar atractivo para la inmigración y la inversión. Los inmigrantes australianos que solicitan hipotecas y compran casas tienen un déficit de cuenta corriente. Los compradores chinos que invierten en casas en Los Ángeles o Vancouver tienden a tener déficits en los EE. UU. y Canadá.

Esto no quiere decir que el papel del dólar como moneda de reserva no tenga ningún papel en nuestro déficit. Como analogía, la mayoría de los economistas creen que los déficits presupuestarios conducen a nuestros déficits de cuenta corriente. Acepto esta declaración y la he declarado en muchas publicaciones de blog. Sin embargo, a pesar de varios años consecutivos de superávits presupuestarios, Estados Unidos tuvo un gran déficit de cuenta corriente en 1999-2001. Entonces, así como el papel del dólar como principal moneda de reserva del mundo no lo es todo, también lo es el déficit presupuestario.

En otras palabras, es complicado.

PD. Si cree que el déficit de cuenta corriente de EE. UU. está perjudicando nuestra economía de alguna manera, pregúntese si el déficit de CA de Australia ha estado perjudicando su economía durante los últimos 28 años sin recesión.

Toda la información expuesta en este articulo es solo de carácter informativo, esta compuesto por una recopilación de información de internet. No necesariamente esta actualizada o debe ser tomada como una fuente

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