Estanflación

La estanflación es una situación económica inusual en la que la alta inflación (que da lugar a aumentos de precios) coincide con un aumento del desempleo y una caída de los niveles de producción / estancamiento del crecimiento económico. Por eso se llama “estanflación”: es una clara combinación de inflación y estancamiento económico. El estancamiento económico se define como un período prolongado de crecimiento económico mínimo o inexistente (generalmente, esto significa un crecimiento anual de menos del 2% o 3%).

¿Qué es la estanflación?

La razón por la que la estanflación a menudo se describe como “antinatural” es que, en la mayoría de los casos, las economías débiles no experimentan altas tasas de inflación. Esto se debe a que, en su economía de mercado promedio, la inflación se ve realmente frenada por un crecimiento económico de bajo nivel: la baja demanda de los consumidores resultante evita que los precios de los bienes y servicios aumenten. La estanflación suele ser provocada por fuertes aumentos en los precios de las materias primas.

¿Cuál es la causa de la estanflación?

Hay muchas causas potenciales de estanflación, que incluyen:

  • El gobierno expande la oferta monetaria: Por ejemplo, cuando el gobierno imprime dinero o la política monetaria del banco central genera crédito, la oferta monetaria aumentará, lo que conducirá a la inflación.
  • Disminución de los niveles de productividad: Cuando la eficiencia de producción disminuye, lo que conduce a una disminución de la productividad, la producción también disminuirá a medida que aumente el costo.
  • Choque del lado de la oferta: Como se mencionó anteriormente, el aumento en el precio del petróleo y otros productos básicos también aumentará los costos de transporte, aumentando así los costos comerciales.
  • Incrementar el desempleo estructural: Por ejemplo, en el contexto de importantes cambios tecnológicos, el declive de las industrias tradicionales provocará un desempleo estructural y una reducción de la producción. En estas circunstancias, incluso si la tasa de inflación aumenta, la tasa de desempleo aumentará.
  • El banco central sube las tasas de interés: Al evitar que las empresas produzcan más bienes y servicios, esto ralentizará el crecimiento.
  • Políticas de austeridad y expansión en conflicto: En la mayoría de los casos, estos reducirán el crecimiento económico y aumentarán la inflación.
  • Aumento repentino de los precios del petróleo: En la década de 1970, este crecimiento se produjo cuando la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) impuso un embargo a los países occidentales. El aumento vertiginoso del precio mundial del petróleo ha provocado un aumento del costo de los bienes. Como resultado, la tasa de desempleo ha aumentado.
  • Economía no diversificada en ciudades: La famosa científica urbana Jane Jacobs cree que la estanflación se puede prevenir mediante “ciudades de sustitución de importaciones” que enfatizan el equilibrio de la producción y las importaciones. En otras palabras, la diversificación económica urbana puede beneficiar a la economía lo suficiente como para frenar la estanflación.

Curva de Phillips y estanflación

La economía keynesiana produjo la curva de Phillips, que es una teoría macroeconómica que asume que existe una compensación entre inflación y desempleo. Con la inminente Gran Depresión en la historia reciente, los economistas del siglo XX estaban preocupados por la deflación y creían que las políticas para reducir la inflación dificultarían la vida de los desempleados. También creen que las políticas diseñadas para reducir el desempleo conducirán a una mayor inflación. Pero la estanflación a mediados del siglo XX demostró que esta regla no era plenamente aplicable, lo que complicaba las cosas. (De manera más amplia, muestra cómo la economía práctica contradice y destruye la teoría económica dominante).

Gráfico de estanflación y curva de Phillips

La curva de Phillips estándar muestra la compensación entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación. Como se muestra en la figura anterior, la estanflación empuja la curva de Phillips hacia la derecha y empeora esta compensación: a medida que se agrega la estanflación, tanto la tasa de desempleo como la tasa de inflación serán más altas.

La historia de la estanflación

Después de mediados del siglo XX, especialmente en las décadas de 1960 y 1970, la estanflación fue ampliamente reconocida como un problema grave. El término “estanflación” en sí fue acuñado por el político británico Iain Macleod en un discurso en la Cámara de los Comunes en la década de 1960. Describió el “estancamiento” en el Reino Unido, donde coexisten el estancamiento económico y la inflación.

Más tarde, durante la crisis del petróleo, los precios del petróleo se triplicaron en la década de 1970, lo que provocó una estanflación. Estados Unidos ha experimentado una recesión económica, con cinco trimestres de crecimiento negativo del PIB. En 1973, la tasa de inflación se duplicó; en 1975, la tasa de desempleo alcanzó el 9%.

Como se mencionó en la sección anterior, la estanflación mueve la curva de Phillips más hacia la derecha en el gráfico. Este cambio causado por la estanflación se refleja exactamente en la economía estadounidense en la década de 1970. A medida que aumenta la tasa de inflación y la tasa de desempleo, esta compensación ha empeorado.

Al mismo tiempo, la tasa de inflación en el Reino Unido aumentó un 25% en 1974 y el crecimiento del PIB no solo fue mínimo, sino también negativo. Esta situación fue causada por el fin de Barber Boom (creado a su vez por el presupuesto del político conservador Anthony Barber en 1972) y el aumento de los precios del petróleo, al igual que la situación en los Estados Unidos.

Desde mediados del siglo XX, poco después de la Segunda Guerra Mundial, hasta 2009, la inflación británica y el crecimiento del PIB han experimentado cambios importantes (tenga en cuenta el fuerte aumento de la inflación en 1974):

Durante este período, la teoría económica abrumadora de esa época (popular en los círculos académicos y políticos) fue difícil de explicar las razones de la estanflación. De hecho, estas famosas teorías económicas consideran erróneamente que la estanflación es imposible. (Más notablemente, esto incluye la curva de Phillips, que se discutirá con más detalle a continuación).

En la década de 1970, la fuerte presencia de estanflación también llevó al economista de la Universidad de Yale Arthur Okun a desarrollar un índice de miseria. Este es un indicador simple que se utiliza para cuantificar el dolor que siente la gente común al lidiar con la estanflación. El índice de miseria en sí es muy simple: es la suma de la tasa de inflación y la tasa de desempleo. (En los últimos años, el Índice de Miseria ahora ha incluido otros indicadores numéricos, incluidas las tasas de préstamos bancarios).

Estanflación en las últimas décadas

Desde el pico del caos económico en la década de 1970, la inflación ha sido normal, incluso cuando el crecimiento económico fue mínimo o negativo. En el último medio siglo, todas las recesiones en los Estados Unidos han implicado aumentos constantes en los niveles de precios al consumidor.

Aunque no fue tan grave como en la década de 1970, hubo cierta estanflación durante la Gran Recesión de 2008, cuando subieron los precios del petróleo. La Fed adoptó una política monetaria expansiva para hacer frente a esta recesión económica.

Cómo solucionar la estanflación

Cómo solucionar la estanflación

Hay muchas contramedidas posibles que se pueden utilizar para aliviar eficazmente la estanflación. Nadie es absolutamente infalible y, por lo general, no son fáciles de implementar. Sin embargo, son útiles, por lo que los describiremos aquí:

Reducir la dependencia del petróleo

Según la historia económica (hemos descrito la mayor parte hasta ahora), sabemos que los altos precios del petróleo tienen un gran impacto en la estanflación. Por lo tanto, es natural que minimizar la dependencia de la economía del petróleo ayude a reducir el riesgo de estanflación. Esta transición energética también tiene beneficios adicionales muy necesarios que hacen que toda la economía y la sociedad sean más sostenibles.

Política del lado de la oferta

Las políticas del lado de la oferta pueden aumentar la productividad para promover niveles más altos de crecimiento, mientras que el riesgo de una inflación alta sigue siendo bajo.

La política monetaria

Los bancos centrales (como la Reserva Federal) u otras instituciones similares pueden aumentar las tasas de interés para reducir la inflación. También pueden reducir las tasas de interés para promover un mayor crecimiento económico. La limitación de este enfoque es que la política monetaria no puede resolver la recesión y la inflación al mismo tiempo.

El riesgo de estanflación futura

En 2011, el público temía que pudiera ocurrir un nuevo período de estanflación catastrófica. Este miedo es una respuesta a la política monetaria expansiva de la Fed, que se utilizó como estrategia para hacer frente a la crisis financiera de 2008.

De manera similar, las políticas fiscales expansivas aprobadas por el Congreso incluyen gastos de alto déficit e importantes planes de estímulo económico. Junto con un crecimiento económico de solo 1% a 2%, esta situación ha suscitado preocupaciones sobre la estanflación. Si la economía continúa estancada debido a la inflación continua, puede producirse estanflación.

Sin embargo, vale la pena señalar que la estrategia del gobierno de aumentar la liquidez global ha contribuido a frenar la deflación. De hecho, la deflación plantea un riesgo mucho más grave para la salud económica que la alta inflación. La Fed se muestra cautelosa de que la inflación no supere el objetivo de inflación subyacente del 2%. Si la inflación excede esta meta, responderán promulgando una política monetaria contractiva en lugar de expansiva.

La buena noticia es que, si bien la estanflación fue sin duda un problema económico importante en la década de 1970, lo más probable es que no reaparezcan los antecedentes que la produjeron. Hay tres razones principales por las que la estanflación puede convertirse en historia:

  • Ya no somos el patrón oro: En la década de 1970, el dólar estadounidense se desvió del patrón oro; suponiendo que nunca volvamos al patrón oro (lo cual es extremadamente improbable), es justo decir que esta eliminación no tendrá que volver a ocurrir.
  • El uso del control de precios salariales es diferente: Los que están en el poder han aprendido a no utilizar los controles de precios de los salarios para restringir la oferta como en el pasado, cuando se produjo la estanflación.
  • La política monetaria intermitente de la Fed ya no es común: Es muy importante que la Fed ya no utilice su política monetaria estancada, lo que tiene un impacto importante en la posibilidad de una estanflación futura.

Toda la información expuesta en este articulo es solo de carácter informativo, esta compuesto por una recopilación de información de internet. No necesariamente esta actualizada o debe ser tomada como una fuente

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