Flujos de IED en los países en desarrollo de Asia

De hecho, muchas empresas asiáticas han sido noticia porque han estado ocupadas comprando en los últimos años.

Según datos de la UNCTAD, las entradas totales de IED en Asia han crecido a una tasa anual promedio de poco más de $75 mil millones, el doble de la tasa entre 1997 y 2004. Mientras tanto, las salidas de IED promediaron alrededor de $ 50 mil millones por año. Curiosamente, las dos economías con las mayores entradas y salidas son China y Hong Kong. En promedio, alrededor de dos quintas partes de las entradas de IED en los países en desarrollo de Asia van a China continental. Más concretamente, entre 1990 y 1996, la entrada media de IED en China continental fue de unos 20 000 millones de dólares EE.UU., mientras que en el segundo subperíodo, 1997-2004, la entrada media de IED en China continental fue de más de 50 000 millones de dólares.

En términos de salidas, Hong Kong es claramente la mayor fuente individual de salidas de IED de Asia. Las salidas anuales de IED de Hong Kong promediaron poco menos de $15 mil millones en el primer subperíodo y más de $25 mil millones en el segundo subperíodo. Las salidas de IED de Hong Kong son bastante diferentes de las de cualquier otra economía regional. La exclusión de Hong Kong del análisis da como resultado una imagen más equilibrada en todos los países de nuestra muestra. Está claro que las tres economías recientemente industrializadas (NIE) de Singapur, Corea del Sur y Taiwán han estado entre las mayores fuentes de IED para las economías en desarrollo durante los últimos 20 años. Malasia (más cercana a NIE) también se destaca por el tamaño de sus flujos de OFDI, especialmente desde la década de 1990. Las empresas indias han adoptado una estrategia de internacionalización más agresiva, que ha visto subir su clasificación del puesto 39 en 1990 al top 20 en 2005 y posiblemente incluso más alto a finales de 2007.

Pero, ¿cuántos de estos flujos de IED son intrarregionales? Un análisis de los datos realizado por mi colega de George Mason, Rabin Hattari, y yo, muestra que entre 1997 y 2004, alrededor del 35 por ciento de los flujos de IED hacia los países en desarrollo de Asia provino de la región (40 por ciento, incluido Japón). Claramente, algunos de estos flujos son exagerados ya que involucran circulación o devolución de fondos (especialmente entre China y Hong Kong, que representan casi el 40% de los flujos intrarregionales).

Por el contrario, es importante señalar que las cifras anteriores sobre los flujos de IED en los países en desarrollo de Asia no incluyen los centros financieros extraterritoriales (OFC) como las Islas Vírgenes Británicas, las Bermudas, las Islas Caimán, Mauricio y Samoa Occidental como fuentes de IED. Si al menos una parte de las entradas de los OFC involucra IED de otras economías asiáticas y el propósito de las entradas no es volver al país de origen (es decir, transbordo en lugar de ida y vuelta), entonces el tamaño de los países en desarrollo intraasiáticos Los flujos de IED están subestimados. Por ejemplo, las Islas Vírgenes Británicas han sido la segunda mayor fuente de inversión extranjera directa de China después de Hong Kong, y las Islas Caimán y Samoa Occidental también se ubicaron entre los diez primeros en 2006.

A pesar de estas advertencias, los datos revelaron algunas otras características interesantes.

Primero, Hong Kong ha sido un importante inversionista en la región, seguido por Singapur, Taiwán, Corea del Sur, China y Malasia. La importancia de China como fuente de capital es digna de mención, ya que ha habido mucho debate sobre si China está desviando inversiones extranjeras directas fuera de la región del sudeste asiático y el resto de Asia oriental.

En segundo lugar, las entradas de IED bilateral entre las economías asiáticas en desarrollo son particularmente pronunciadas entre y dentro de las economías de Asia oriental y sudoriental.

3. Casi las tres quintas partes de los flujos de capital desde el este de Asia hacia el sudeste asiático van a las economías del sudeste asiático con ingresos relativamente más altos, es decir. Singapur, Malasia y Tailandia. Singapur atrae alrededor de la mitad de la IED de Asia oriental al sudeste asiático. La ciudad-estado también es un importante inversor en el resto del sudeste asiático, China e India.

En cuarto lugar, los flujos de IED entre el este y el sur de Asia siguen siendo bajos y estancados, con un interés limitado en el sur de Asia que involucra principalmente a la India. India se está convirtiendo en un importante país receptor de inversiones de Corea del Sur, Hong Kong y Singapur. En cambio, muchas empresas indias utilizan Singapur como su sede regional, especialmente después de la firma del Acuerdo de Cooperación Económica Integral (CECA) bilateral. Además, Mauricio tiene impuestos corporativos bajos y tiene un Acuerdo de Doble Imposición (DTA) indulgente con India. Como resultado, muchas inversiones de otras fuentes asiáticas y mundiales se han redirigido a India a través de Mauricio, que ha sido la mayor fuente de IED en India, pero esto no está incluido en los datos disponibles. Por lo tanto, el alcance real de los flujos de IED entre la India y Asia oriental y sudoriental puede estar subestimado.

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