La carrera armamentista en el comercio de alta frecuencia

Hubo dos áreas que sobrevivieron al colapso de 2008: el comercio macro y el comercio de alta frecuencia. Los fondos macro han subido alrededor de un 10% en promedio durante el último año, ya que la mayoría de ellos evitan estar al borde de una dislocación importante; sus estrategias se centran en herramientas de liquidez en lugar de estar orientadas al crédito. El comercio de alta frecuencia se desempeñó bien porque prosperó en un entorno de alta volatilidad y necesidades de liquidez, y 2008 fue un día caluroso para ambos. Todos los años, las personas se adhieren a las estrategias que funcionaron bien el año anterior, una tendencia que vale un libro o dos en sí misma, por lo que la alta frecuencia de este año está destinada a ser la favorita de los fondos.

Pero creo que los días del comercio de alta frecuencia están contados. Por un lado, HFT está limitado por la capacidad como otras estrategias. Un comerciante de alta frecuencia es básicamente un creador de mercado independiente; se sienta allí y proporciona liquidez a los demás. Uno de los métodos que ofrece es tomar posiciones que otros demandarán pronto, de ahí la necesidad de velocidad. Si la huella de los comerciantes de alta frecuencia se vuelve demasiado grande, ellos mismos se convierten en demandantes de liquidez y aumentan los conciertos. El renacimiento de la estrategia tendrá éxito, pero normalmente vemos muchas estrellas fugaces.

La segunda razón es que HFT está involucrado en una carrera armamentista. La carrera armamentista es un juego de suma negativa. En este caso, las armas no son tanques y jets, sino chips de computadora y rendimiento. Pero como cualquier carrera armamentista, el resultado es un ciclo de gasto que coloca a todos en la misma posición relativa, solo que más pobres. En otras palabras, como cualquier carrera armamentista, lo que está sucediendo con HFT es un drenaje neto del bienestar social.

En cuanto a los chips, yo estaba hablando en una conferencia de Intel hace unos años cuando presentaron su chip más nuevo, llamado Tigerton. Varias firmas financieras tuvieron que ser tan rápidas como todos los demás y luego gastaron un total de cientos de millones de dólares para actualizar, de modo que ahora pudieran ejecutar operaciones en 30 ms en lugar de 40 ms, o lo que sea, realmente no puedo por favor Recuerde, a nadie le importa al respecto, a menos que todos los demás también lo hagan. Ahora hay un nuevo chip, cuyo nombre en código es Nehalem. Entonces, con otros $ 100 millones alrededor, la latencia se reducirá en unos pocos milisegundos.

El truco estándar en términos de rendimiento y latencia es tener su servidor lo más cerca posible de la fuente de datos, usar cables muy grandes y dividir los datos en paquetes muy pequeños. Cuando estuve hablando en Reuters la semana pasada, me mencionaron que estaban dividiendo sus flujos de noticias en paquetes optimizados de 60 bytes para sus clientes que se enfrentan a la carrera armamentista porque esa era la forma más rápida de atravesar la red. (Algún algoritmo de red pone en cola cualquier cosa más pequeña, por lo que 60 bytes parece un número mágico).

Si salimos del bosque y vemos lo que está pasando, nos vienen algunas preguntas a la mente. ¿Alguien se ha beneficiado realmente de la reducción de milisegundos en la latencia de sus transacciones, aparte del hecho de que sus competidores también están gastando dinero para reducir la latencia? ¿A alguien le importa si los eventos noticiosos alcanzan los precios de mercado en 29 ms en lugar de 30 ms? ¿Hace algo para mejorar la eficiencia del mercado? ¿Tiene algún valor para la sociedad?

Por lo general, no pensamos en las transacciones en términos de valor social, pero las transacciones a menudo tienen valor social, y deberían tenerlo. El objetivo de la negociación es proporcionar liquidez al mercado y garantizar que los precios reflejen mejor toda la información disponible: un argumento de mercado eficiente común con el que crecimos. ¿solución? ¿Qué tal hacer que todos estén de acuerdo con los estándares en términos de hardware y configuraciones relacionadas? Tratado de Limitación de Armas de Alta Frecuencia. Podemos llamarlo ALTO.

Toda la información expuesta en este articulo es solo de carácter informativo, esta compuesto por una recopilación de información de internet. No necesariamente esta actualizada o debe ser tomada como una fuente

(Visited 1 times, 1 visits today)