La curva de Phillips sigue muerta

Greg Mankiw publicó un gráfico ingenioso hace un mes con el título “La curva de Phillips está activa”.


No, Greg, la curva de Phillips sigue tan muerta como el mariscal Franco.

Si no puede verlo, las líneas son la relación empleo-población de 25-54 y las ganancias promedio por hora de los empleados productivos y no supervisores.Un momento, la curva de Phillips, tal como aparece en la macroeconomía contemporánea, es inflación, Aumentos coordinados de precios y salarios, en lugar de salarios reales o ganancias por hora, y desempleo o brecha del producto, No la relación empleo-población. ¿Cómo es una curva de Phillips tradicional?Así es la relación entre desempleo e inflación IPC

Esta es la brecha entre la inflación y el PIB:

Aquí está la inflación y el desempleo “básicos” (alimentos y energía reducidos):

Excepto por un bache en las profundidades de la recesión de 2009. La curva de Phillips está muerta. (Larga vida a la curva de Phillips, sin embargo, canta la multitud). La inflación seguiría adelante, ignorando el desempleo o la brecha del producto.

¿Cómo va esto? En primer lugar, creo que Greg está completamente equivocado al mirar las ganancias promedio por hora o simplemente los salarios.Todo el arte y la magia de la curva de Phillips se trata de inflación, Aumento de precios y salarios. El diagrama de Greg es una microeconomía perfectamente sólida. El mercado laboral es ajustado, la demanda de mano de obra es alta y hay que dar más dinero a la gente para que trabaje.El aumento de salario es un aumento verdadero salarios, salarios relativamente al precio

Del mismo modo, uno podría imaginar mercados de productos ajustados y una fuerte demanda, un período en el que los precios de producción y la inflación medida aumentarían. en relación con los salarios.

El enigma y la perspectiva de la curva de Phillips es que la contracción del mercado laboral, tradicionalmente medida por la tasa de desempleo, está asociada con un mercado laboral más alto. salarios y preciosEsto requiere más trabajo. A menudo, hay que pensar que se está engañando a los trabajadores para que trabajen por lo que creen que es un salario real más alto, solo para descubrir más tarde que los precios también han subido. Y hay que pensar que las empresas están subiendo los precios de forma bastante mecánica, trasladando los costes laborales más altos y continuando vendiendo mientras lo hacen. A pesar del atractivo intuitivo del aumento de precios y salarios como resultado de las tensiones del mercado, es erróneo utilizar esta simple intuición para describir la correlación entre las tensiones del mercado y los salarios. ambos Precios y salarios, así es como se ve la curva de Phillips ahora y en el pasado.

La relación empleo-población es un poco extraña, pero no tanto. Gran parte de la economía laboral moderna no se ocupa del desempleo.

Por cierto, lo que está sucediendo debe celebrarse: los salarios reales están aumentando. Desde el crecimiento hasta la desigualdad y las preocupaciones sobre la disminución de la participación laboral, ¡es difícil encontrar algo malo que decir!

La “curva de Phillips” de Greg tampoco se extendía hacia atrás. Si esto pasa. Empuje el control deslizante de datos a la izquierda del gráfico de Greg, volviendo a la década de 1960 en lugar de comenzar en la década de 1990:

En el apogeo de la curva de Phillips, no había correlación de Greg. La curva viva de Phillips de Greg nació en 1990. (Hasta 1990, por supuesto, lo que se vio fue un aumento en la participación en la fuerza laboral, especialmente entre las mujeres). Es por eso que la curva de Phillips tradicional (¡ex-ante!) es en realidad una medida de la brecha

La tradicional curva de Phillips inflación-desempleo también desapareció aproximadamente al mismo tiempo que el presidente Chiang:


La correlación negativa que Phillips notó alrededor de 1960 se convirtió en una correlación positiva o estanflacionaria en la década de 1970. En la deflación de 1982, un buen punto de datos con correlación negativa es it.

La comunidad política, incluida la Fed, el BCE y las agencias relacionadas, sigue creyendo en la curva de Phillips como una causalidad en lugar de una simple correlación: rigidez del mercado laboral razón inflación. Pero su aparente desaparición seguramente causará cierta inquietud.

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Poniéndome al día con el blog de Greg, también encontré una ocurrencia linda y sabia:

El columnista del Washington Post, Robert Samuelson, argumenta: “Es hora de que rompamos nuestro libro de texto de economía y comencemos de nuevo”. Citó mi libro como ejemplo. Quizás no sea sorprendente, no estoy de acuerdo. Mi resumen del artículo de Samuelson: Los libros de texto de economía deberían parecerse más al periodismo económico, dice un reportero de economía. Con demasiado “empezar de nuevo” en el aire -la magia monetaria moderna a la izquierda, el neomercantilismo a la derecha- comprender la solución a largo plazo es realmente en lo que debería centrarse la educación. (No solo compartir opiniones no guiadas).

Los autores de libros de texto, por otro lado, enfatizan lo que es verdadero, importante y desconocido para el lector típico (un estudiante universitario de primer año de 18 años). Nuevo no tiene mucho sentido. Las lecciones de Adam Smith no solo son aplicables al siglo XVIII, las lecciones de David Ricardo no solo son aplicables al siglo XIX, y las lecciones de John Maynard Keynes no solo son aplicables al siglo XX. Son ideas atemporales que pueden no ser buenas noticias, pero deberían estar en el corazón de la economía introductoria. Así como la mecánica newtoniana debería permanecer en el corazón de la física introductoria. Bueno, creo que Keynes seguiría la ruta del flogisto, pero estoy de acuerdo con eso, un buen científico del siglo XIX debería saber qué es el flogisto de todos modos.

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renovar:

O tal vez deberíamos llamarlo la Nube Phillips.Aquí hay una muestra desde 1990 hasta el presente y gráficos tradicionales de inflación y desempleo para todo el período de posguerra.



Algunos economistas dibujan aquí una línea de regresión y afirman que la curva de Phillips es plana. Llegaron a la conclusión de que el desempleo es muy sensible a la inflación: cualquier inflación más alta crearía muchos puestos de trabajo. Mi conclusión es que es simplemente blanda.

Toda la información expuesta en este articulo es solo de carácter informativo, esta compuesto por una recopilación de información de internet. No necesariamente esta actualizada o debe ser tomada como una fuente

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