La economía de Italia está en declive

por Rebecca Wilder

La débil demanda externa, junto con una fuerte caída en el gasto del sector privado, arrastró a la baja el crecimiento general del producto interno bruto (PIB) real de 0,8% en el trimestre (3,2% anualizado). Los aspectos más destacados son los siguientes:

  • La formación bruta de capital fijo (inversión neta de formación de inventarios) cayó 3,6% en el trimestre, o 13,7% sobre una base anualizada. Esta fue la tasa de caída trimestral más rápida desde el primer trimestre de 2009, cuando la FBCF cayó un 5% en ese trimestre.
  • El consumo privado cayó 1,0% en el trimestre, o 3,9% sobre una base anualizada
  • Las importaciones cayeron un 3,6%, o un 13,6% sobre una base anual
  • Las exportaciones cayeron un 0,6%, o un 2,2% sobre una base anualizada
  • La única contribución positiva al gasto interno fue el consumo del gobierno, que aumentó 0,4% en el trimestre, o 1,4% sobre una base anualizada.

El PIB real de Italia está sólo un 1,1% por encima de su punto más bajo durante la recesión (2T 2009). Además, la formación bruta de capital fijo ha mostrado una tendencia al alza por cuarto trimestre consecutivo. Las esperanzas de estabilización son escasas, ya que las encuestas de confianza empresarial actuales continúan manteniéndose bien: el índice de confianza manufacturera IStat llegó a 86,2 en mayo, el segundo nivel más bajo desde que comenzó la EMU y muy por debajo del promedio de 100 desde 2000. En términos generales, la economía está implosionando.

No ponga sus esperanzas en las exportaciones. La contribución de las exportaciones al crecimiento del PIB real disminuyó durante dos trimestres consecutivos, revirtiendo la tendencia de contribuciones positivas desde mediados de 2009. La única razón de la contribución positiva de las exportaciones netas en el primer trimestre fue la fuerte caída de las importaciones. Esto no puede sostenerse porque ya ha comenzado una crisis de confianza.

(Nota: en el siguiente gráfico, si el crecimiento de las importaciones reales es positivo, la contribución es negativa; si el crecimiento de las importaciones reales es negativo, la contribución es positiva).

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Este es un producto de las fallas de las políticas en la zona del euro, y se debe hacer algo para romper el ciclo de retroalimentación positiva.

rebeca salvaje

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