La Fed no tiene domadores de leones

David Beckworth me dirigió a un Artículo de Bloomberg Discutiendo el nuevo enfoque de política de la Fed:

Los funcionarios reflexionaron sobre una serie de propuestas más audaces, pero finalmente las rechazaron, que iban desde elevar la meta de inflación hasta bajarla para alcanzar la meta del PIB nominal. También fueron cautelosos al revisar lo que podrían hacer si las tasas llegaran a cero.

Piensan que las tasas de interés negativas serían una mala opción en los EE. UU. y no se han interesado en la idea de limitar algunos rendimientos del Tesoro de los EE. UU., conocido como control de la curva de rendimiento, aunque no lo han descartado por completo.

Al final, argumentan que las herramientas actuales (comprar bonos y comunicar sobre el camino futuro de las tasas de interés) siguen siendo la mejor opción. Además de eso, agregarán la pregunta importante de que la inflación debería acercarse al 2% con el tiempo.

Por lo tanto, no hay un objetivo de nivel de PIBN, ni siquiera un objetivo de nivel de precios. Parece el objetivo de inflación promedio, que es un té bastante débil.

Espera un momento:

Sin embargo, el cambio solo llegará hasta cierto punto. Los economistas dicen que cuando la Fed expresa su nueva postura sobre el promedio de inflación, es posible que los funcionarios no la apliquen de manera disciplinada y que ni siquiera mencionen la palabra “promedio”.

La última frase me recuerda a un clásico. Rutinas de Monty Python.

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