Las importaciones se convierten en un ‘lastre para la economía’

Un informe del Wall Street Journal de la semana pasada, “Juicio sobre la gestión económica de Trump antes y después del covid-19”, hizo muchos puntos. También ha caído en algunos errores económicos populares. Aquí hay uno obvio:

El comercio en sí ha demostrado ser un lastre para la economía. El crecimiento de las exportaciones de EE. UU. se desaceleró a partir de 2018 a medida que se intensificó la guerra arancelaria de Trump. El déficit comercial de EE. UU. creció de $ 481 mil millones en 2016 a $ 577 mil millones en 2019, lo que refleja que las importaciones superan las exportaciones.

Se nos dice que un déficit comercial o de importación debe constituir un “freno a la economía”. Este error fundamental proviene de una mala interpretación de la identidad de las cuentas nacionales: PIB = C + I + G + X – M. Esta identidad a menudo se malinterpreta en el sentido de que M (importaciones) es un “lastre” para el PIB porque se resta del PIB los gastos de consumo personal (C), la inversión privada total (I), el gasto público en bienes y servicios (G), y Se mide la suma de las exportaciones (E).

He acusado a The Wall Street Journal y a otros reporteros de repetir este mito: consulte mi artículo sobre regulación, “Do Imports Hurt the Economy”, otoño de 2015. Tal vez uno pueda encontrar un argumento económico serio de que las importaciones reducen el PIB, aunque yo y la mayoría de los economistas desde David Hume, Adam Smith, James Mill o Jean-Baptiste Say The family no lo creen así. Sin embargo, si existe un argumento tan serio, entonces el déficit comercial (XM) no se resta del PIB de la manera automática, contable y aritmética que algunas personas creen, como se muestra en la identidad contable anterior.

La demostración es sencilla. Los estadísticos nacionales (Oficina de Análisis Económico de EE. UU.) restan M de una de las formas en que miden el PIB (del lado del gasto) porque ya está incluido en sus medidas de C, I y G. El gasto del consumidor, medido en las cuentas nacionales (en los EE. UU. y en otros lugares) ya incluye bienes de consumo importados; el gasto de inversión ya incluye bienes de capital importados; el gasto del gobierno ya incluye bienes y servicios importados (como consultores extranjeros). ¿Por qué los estadísticos restan M? Porque por definición, las importaciones no son parte del PIB (producto interno bruto) y no deben incluirse en ninguna medida de este último. M no puede reducir la medida del PIB porque no es parte del PIB.

Para ver otra declaración de mi argumento, consulte mi “A Glaring Misuse of GDP”, Reglamento, invierno de 2016-2017. En otro artículo normativo (“La conversión de Peter Navarro”, otoño de 2018), resumo e ilustro este argumento:

Las importaciones deben eliminarse porque no forman parte del PIB, que es el producto interno bruto. …piensa en el tipo en la báscula que resta 1 libra para calcular el peso de sus zapatos; si pierde 2 libras, su peso no cambia porque estaba usando zapatos más pesados ​​ese día. Del mismo modo, la producción de EE. UU. se mantuvo sin cambios a medida que se sumaron y restaron más importaciones.

El economista de la Fed de St. Louis, Scott Wolla, también señaló este error engañoso: Informé y enlacé el artículo de Wolla en otra publicación de Econlog: “Importaciones y PIB de la Fed de St. Louis”, 6 de septiembre de 2018.

Muchos exestudiantes universitarios que han tomado una clase de macroeconomía, echan un vistazo a la identidad contable PIB = C + I + G + X – M en un libro de texto de macroeconomía y cometen el mismo error. El Wall Street Journal no debería.

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