¿Por qué el mercado se lo perdió?

existe 5 de febrero Yo escribo:

Sospecho que el mercado de valores no está de acuerdo experto Quién predijo una pandemia mundial:

Es probable que el coronavirus de Wuhan que se propagó desde China se convierta ahora en una pandemia mundial, según muchos de los principales expertos en enfermedades infecciosas del mundo.

Será interesante ver quién tiene razón. De cualquier manera, no tengo una opinión fuerte.

Sin embargo, el hecho de que no venda las acciones sugiere que me inclino hacia una visión de “mercado”. Estaba equivocado.

Craig Fratrik me dirige a las discusiones en la comunidad “racionalista”, algunos de los cuales creen que el coronavirus será un gran problema en Occidente. Este tuit del 17 de febrero de Eliezer Yudkowsky es interesante:

Aquí está el S&P 500 después de su tweet:

Eliezer Yudkowsky ha creído durante mucho tiempo en la hipótesis del mercado eficiente y mediados de marzo Empezó a preguntarse si habría algún tipo de evento anómalo al que el mercado no reaccionaría de manera eficiente. (Los racionalistas como Yudkowsky actualizan su visión del mundo a medida que surge nueva información, mientras que muchos irracionalistas intentan hacer que la nueva información se ajuste a sus ideas preconcebidas). De hecho, Yudkowsky incluso marca la diferencia al hacer una declaración en el mercado de valores. del mercado y hacer algo de dinero, en 23 de marzo.

Yudkowsky también señaló (¿racionalistas?) Wei dai Se ha ganado mucho dinero acortando el mercado en previsión de la caída del coronavirus.

Craig Fratrik también fue mi mentor en Otro blog racionalista, que describe la venta de acciones cuando cree que el mercado está equivocado sobre el coronavirus. Parece que la comunidad racionalista está por delante de la mayoría de nosotros.

[I don’t follow this group closely, so someone let me know if I’ve misrepresented the rationalist community in any way.]

¿Todo esto debería hacernos menos propensos a creer en EMH? Diría que sí, pero solo un poco.

Esta no es la primera vez que ocurre algo inconsistente con la EMH. Considere la caída del mercado de valores del 19 de octubre de 1987, cuando el Dow cayó un 22% en un día de noticias ligeras. Aún así, creo que EMH es más útil de lo que parece, a pesar del mal desempeño del mercado en este caso o en octubre de 1987.

Comencemos con el tweet en la parte superior, Yudkowsky retuiteó el tweet de Robin Hanson que resume un artículo del 15 de febrero de Rod Dreher. Artículo muy pesimista.

La mayoría de los artículos de Dreher citaban a un estadounidense anónimo que vivía en China. [Yes, we are now 4 layers deep in this process.] El estadounidense entendió bien el panorama general (se está produciendo una pandemia mundial), pero se equivocó en algunos detalles. Por ejemplo:

En lo que se refiere a la enfermedad en sí, no creo que pueda detenerse por nada más que medios sobrenaturales. La cantidad de infecciones ha seguido aumentando incluso bajo una cuarentena impuesta por los militares que ha estado vigente durante casi un mes. Tienes que ver la reacción del Ejército aquí para creerlo, pero nada funciona. Afortunadamente, todavía no tiene muchos casos, pero me temo que está solo seis o siete semanas detrás de nosotros en China y de cuatro a cinco semanas detrás de nosotros en Japón. Solo un milagro puede detenerlo, y eso es por lo que debemos orar. Si eres un hombre o una mujer de fe, compra más. Si lo dejas o lo pierdes en algún momento, vuelve a donde lo viste por última vez y recógelo de nuevo.

De hecho, después de este tuit, el brote en China se detuvo rápidamente, sin “medios sobrenaturales”. No quiero parecer quisquilloso porque el estadounidense anónimo tiene razón en el gran problema: los estadounidenses no se lo toman tan en serio como deberían. Pero tener razón sobre los impactos de las políticas públicas no es lo mismo que tener razón sobre los impactos de EMH.

Recuerdo haber pensado a fines de febrero que ahora que China está controlando esto tan rápido, los países más desarrollados con todas las ventajas de poder ver lo que están haciendo los chinos pueden hacer lo mismo. Esto claramente estaba mal, pero aún así no era una creencia irrazonable para mí dado lo que sabíamos en ese momento. Después de todo, el SARS anterior y otras enfermedades no tuvieron mucho impacto después de salir de China. Sí, la “R0” (tasa de reproducción) del coronavirus es mucho más alta que la del SARS, pero nuevamente, China está controlando rápidamente la epidemia de coronavirus, a pesar de que ha infectado a decenas de miles de personas en Wuhan y en otros lugares. El 20 de febrero, solo había 15 casos conocidos en los Estados Unidos.

En cierto sentido, esto es similar a la burbuja y el colapso inmobiliario de EE. UU. En retrospectiva, el mercado inmobiliario en 2005-06 fue claramente insostenible. Pero tenga en cuenta que otros países con una “burbuja” similar como Australia, Nueva Zelanda, Canadá y el Reino Unido nunca han experimentado el tipo de colapso que ha experimentado Estados Unidos. Solo en retrospectiva, el desplome inmobiliario de EE. UU. parece obvio.

Predigo que la transmisión comunitaria de coronavirus en Australia y Nueva Zelanda será cercana o nula a mediados de mayo. (Alguien me recordó esta predicción de mediados de mayo). Desafortunadamente para estos dos países, el mundo en su conjunto todavía tendrá grandes problemas en mayo, por lo que las economías de estos dos países afortunados aún podrían estar en una depresión grave. Pero a mediados de febrero, no era inmediatamente obvio (ni para mí ni para el mercado) si el virus incontrolable en los EE. UU. y Europa podría controlarse en Australia con relativa rapidez.

Para mí, afirmar que la EMH es “incorrecta” equivale a afirmar que ya no es útil. ¿Pero es esto cierto? Dudo mucho que la próxima vez que el mundo se enfrente a una amenaza de tipo coronavirus, los mercados no reaccionen. De hecho, sospecho que si hay irracionalidad, es igualmente probable que se mueva en la dirección de una reacción exagerada. Así que no veo cómo este error de mercado en particular me ayudará a seguir adelante. ¿Cómo puedo operar en el futuro sabiendo que el mercado está jodido por el coronavirus?

No hay duda de que en eventos futuros, unos pocos entendidos verán la verdad más claramente que el consenso del mercado. Pero, ¿cómo puedo saber cuándo sucede esto, en comparación con una situación en la que las personas bien informadas piensan erróneamente que son más inteligentes que el mercado? ¿Este ejemplo nos dice cómo saber cuándo confiar en los expertos del mercado? no entiendo como hacerlo

Toda la información expuesta en este articulo es solo de carácter informativo, esta compuesto por una recopilación de información de internet. No necesariamente esta actualizada o debe ser tomada como una fuente

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