predecir

Hice un video corto en Marketplace de NPR esta mañana (también aquí). El tema del anuncio es lo que creo que sucederá con la política económica después de las elecciones. El intento del entrevistador Jeff Horwich de armar una historia sobre todos juntándose y pasando un buen rato en este momento parece una búsqueda sin sentido. “Qué haría yo” está fuera de la mesa ahora, y no creo que valga la pena discutir con Jared Bernstein para repetir los secretos de la campaña de Obama.

Pero me dio la oportunidad de juntar algunas ideas. No suelo predecir nada porque yo (como todo el mundo) suelo equivocarme.Pero hoy haré una excepción.

Hay tres partes en el pronóstico: El ajetreo y el bullicio girarán en torno a la gran pelea por los impuestos y el gasto. Parecen reposiciones de los últimos cuatro años y terminan sin hacer mucho. El gran cambio en nuestra economía será la expansión cambiante de la regulación, como ACA, Dodd-Frank y EPA. Nuestros problemas de larga data no cambiarán: derechos, déficits o reformas fundamentales de nuestro desordenado sistema tributario. En cuatro años más, la deuda aumentará en $4 billones.

¿Por qué? Creo que esta es la situación inevitable: normal (AFU). Nada ha cambiado. El presidente es demócrata y ahora es un pato cojo. El Congreso es republicano. El Senado estaba dormido. Los republicanos en el Congreso piensan que el presidente es socialista. El presidente cree que los republicanos del Congreso son neandertales. El presidente no puede transigir en temas centrales de la campaña.

El resultado: ciertamente no veremos una gran legislación. Cualquier cosa nueva sucederá a través de órdenes ejecutivas o regulaciones.

1. Impuestos y gastos

Las conversaciones sobre impuestos se rompieron el verano pasado. ¿Por qué restaurar exactamente la misma transacción ahora? El presidente no cederá ante un impuesto a los “ricos”, sino que promulgará una reforma de ingresos neutrales, especialmente después de realizar una campaña. La Cámara no se moverá: notarán que incluso el pronóstico optimista de ingresos del presidente de $ 1 billón durante 10 años es de $ 100 mil millones al año, 1/10 de nuestro déficit. Mirarán al otro lado del océano y verán que todos los países europeos que intentan equilibrar las cuentas aumentando los impuestos (marginales), especialmente en términos de inversión, están agregando un ingreso miserable y provocando una recesión de doble caída.

Si tuvieras la misma situación, obtendrías el mismo resultado: un tumulto cada enero que tapa el agujero por otro año. Cada cabildero viene a Washington para actualizar su trabajo. La batalla ocasional del techo de la deuda. Sin presupuesto para otros 4 años.

2. Supervisión:

Sin una legislación importante que surja, la implementación de la regulación será un gran problema. Esta es una noticia para la mayoría de los estadounidenses, pero ACA y Dodd-Frank no son un estado de derecho. Su mandato principal es redactar reglamentos. Están llenos de “el secretario hará las reglas que rigen xyz” y los horarios. La mayoría de los horarios comienzan hoy, 7 de noviembre de 2012. No es necesario pensar en el gobierno como un grupo de reguladores ignorantes para prever un cambio en la regulación. Solo necesita mirar los plazos reglamentarios que han sido legalmente exigidos y pendientes.

He estado pescando un poco en línea. La EPA está trabajando en regulaciones que estima costarán cientos de miles de millones de dólares al año. Estoy a favor del aire limpio, pero la pregunta es qué tan limpio y cuánto.Algunos pequeños ejemplos, destacados por su evidente intrusión, costos/beneficios dudosos o valores humorísticos.

  • gases de efecto invernadero. Centrarse en el control detallado de la industria de las emisiones de GEI. Incluso regulan los pedos de las vacas. Lo sentimos, las emisiones de metano de la granja. Es divertido a menos que seas un granjero lechero.cientos de miles de millones
  • Entre los gases de efecto invernadero, los límites de mercurio más estrictos y la designación de las cenizas de carbón como una “sustancia peligrosa” como los desechos nucleares (estoy exagerando, pero esa es la idea), el fin del carbón.
  • Regulaciones estrictas de fracturamiento.
  • Estándares de ozono más estrictos. Muchas ciudades ahora están excediendo el estándar.
  • Azufre reducido en gas de 30 ppm a 10 ppm. EPA: $90 mil millones al año
  • Normas de temperatura para proteger a los peces en los estanques de refrigeración de las centrales eléctricas
  • Estándares de polvo agrícola más estrictos. Las fincas deben presentar un plan de mediación.
  • Control de calidad de agua para todos los cuerpos de agua del país.
  • Regulación estricta de calderas industriales ($1-20 mil millones)
  • Emisiones de formaldehído de la madera contrachapada. No sabía que Home Depot era un lugar peligroso.

ACA/Obamacare. Partes significativas se implementarán en los próximos cuatro años. La expansión de Medicaid, los intercambios, la autorización para comprar seguros, la prohibición de cobrar a las personas diferentes cantidades según las condiciones preexistentes, las “organizaciones de atención responsable” y la mayoría de los reguladores están en el horizonte.

Dodd Frank. Este es el más importante por el número de reglas para redactar un ordenamiento jurídico. Si quiere asustar a sus hijos liberales en Halloween, solo lea el sitio web de reforma regulatoria admirablemente transparente de la Reserva Federal.Solo por diversión, aquí hay un ejemplo de una regla final que vence en tres días, desde el 31 de diciembre hasta el 2 de enero.

  • Fecha de vencimiento de la exención del CEA del swap
  • Apalancamiento ampliado y requisitos de capital basados ​​en el riesgo
  • Definición de grado de inversión de la FDIC
  • Alternativas de calificación crediticia de la regla final de la OCC
  • Capital de riesgo de mercado de regla final conjunta
  • Cumplimiento de la regla de límite de préstamo de la OCC
  • Supervisión de cobradores de deudas de consumo
  • Incluir permutas
  • Normas de la Cámara de Compensación

Tampoco sé qué significa eso. Sé que cientos de miles de millones de dólares están en juego y que la industria, sus abogados y cabilderos están “ayudando” frenéticamente con todas estas reglas.

Esta es la verdadera noticia. Ha madurado. Cualquier nueva agenda regulatoria está por encima de esto. Reformará la economía estadounidense en los próximos cuatro años.

No hay punto bueno o malo aquí. Solo estoy prediciendo lo que sucederá: me parece claro que redactar, regatear, implementar, desafiar y arreglar todas estas regulaciones será la historia principal de la política económica real durante los próximos cuatro años.

En ausencia de legislación, cualquier nueva iniciativa sería a través de nuevos reglamentos u órdenes ejecutivas.

3. Déficits, derechos, reformas

No creo que el nuevo gobierno, la repetición del anterior, logre avances sustanciales. Espero que lo hagan, pero espero que no sea una predicción. El déficit será de $ 1 billón al año, debido a los efectos habituales de cualquier crecimiento económico o la falta de este sobre los impuestos y el gasto, siempre que algunos peces gordos en algunos lugares estén dispuestos a pedir dinero prestado a nuestro gobierno a tasas reales negativas, el déficit aumentará. ser $ 1 billón al año $ 1 billón. En cuatro años más, la deuda aumentará en $4 billones. Los derechos bombardean 4 años más cerca.

4. Previsiones económicas

crecimiento lento. Por mucha arena que eche el gobierno, la recuperación es algo natural. Por lo tanto, el crecimiento endurecido pero positivo es la línea de base. Todo depende de mi predicción de que no saldrán muchos productos nuevos de Washington. Con grandes aumentos de impuestos, desaceleración del crecimiento o una recesión doble. Con (en mis sueños) la neutralidad de ingresos, una simplificación dramática de los recortes marginales de tasas o un milagro de cordura de nuestros reguladores, obtenemos más crecimiento.

Todavía estamos sentados sobre una bomba de deuda. ¿Recuerdas en 2004, cuando algunas chicas decían “problemas en ciernes, muchas deudas (hipoteca) en peligro de incumplimiento, bancos llenos” y cómo todos se burlaban de ellas? Aquí es donde estamos ahora, pero esto es deuda soberana. (Una noticia interesante hoy es que los bonos de ExxonMobil y J&J tienen un precio superior/rendimiento inferior a los bonos del Tesoro de EE. UU.)

¿sugerencia? Si tiene un negocio, contrate muchos abogados y cabilderos. Las personas que escriben reglamentos ganan mucho dinero. Los que no lo hacen pierden. Asegúrese de hacer la contribución política correcta y no critique a los que están en el poder. Vas a necesitar renunciar a ciertas cosas a tu discreción, y las reglas son tan amplias y vagas que los reguladores pueden hacer lo que quieran contigo. No seas una persona “crucificada” (EPA). Vivimos en un sistema de capitalismo de amigos que tan bien describe Luigi Zingales. Aguantar. La libertad política requiere libertad económica, como nos enseñó Milton Friedman. No tienes lo último, no esperes lo primero.

Si es un inversionista, deshágase de la deuda pública nominal a largo plazo. No sé quién posee bonos del Tesoro a 10 o 30 años con tasas de interés reales ligeramente negativas y asume el riesgo de la inflación y el aumento de las tasas de interés. yo no.

Espero estar equivocado. Realmente, realmente espero estar equivocado.

Bueno, no más gruñones, no más predecibles.

Toda la información expuesta en este articulo es solo de carácter informativo, esta compuesto por una recopilación de información de internet. No necesariamente esta actualizada o debe ser tomada como una fuente

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