problema principal-agente

El problema principal-agente surge cuando a una persona (el agente) se le permite tomar decisiones en nombre de otra persona (el principal). En este caso, hay cuestiones de riesgo moral y conflicto de intereses.

El agente suele tener más información que el principal. Esta diferencia de conocimiento se llama información asimétrica. El resultado es que el principal no sabe cómo actuará el agente. Además, el principal no siempre puede garantizar que el agente esté actuando en el mejor interés del principal. Esta desviación de los intereses del principal y del agente se denomina “coste de agencia”.

En muchos ejemplos del mundo real, en lugar de priorizar los mejores intereses del director, los agentes perseguirán sus propios objetivos. Los políticos (agentes) y los votantes (principales) son un ejemplo del problema principal-agente.

Ejemplo de problema de agente proxy

Un ejemplo común del mundo real de un problema principal-agente es cómo se posee y opera una empresa. Los propietarios (jefes) de la empresa elegirán la junta directiva. La junta supervisa y dirige el equipo de gestión como ejecutivos de nivel C (agentes). A menudo, estos agentes actúan en su propio beneficio. Por ejemplo, aprobar un gran proyecto que les dé más poder o prestigio, en lugar de buscar otra cosa que maximice el valor para los accionistas.

“Demasiado grande para fallar” es otro ejemplo del problema principal-agente. La idea detrás de “too big to fail” es que algunas empresas se han vuelto tan importantes y críticas para la economía que el gobierno las rescatará sin importar lo que hagan. Esta situación crea un riesgo moral, donde los agentes no tienen ningún incentivo para hacer lo correcto porque saben que al final no serán responsables. Esto sucedió de manera infame durante la Gran Depresión, cuando el gobierno de EE. UU. rescató a empresas y bancos como AIG y JPMorgan Chase, dos de los cuales recibieron casi $ 100 mil millones en ayuda del gobierno federal.

Consecuencias del Problema Principal-Agente

El problema principal-agente es también un ejemplo de falla del mercado. La falla del mercado se refiere a la mala asignación de recursos que conduce a distorsiones del mercado. Esta distorsión puede conducir a ineficiencias en el mercado. Hay cuatro posibles causas de falla del mercado; abuso de poder (monopolio o monopolio, comprador único de los factores de producción), distribución indebida o incompleta de información, externalidades y bienes públicos.

Las fallas del mercado ocurren porque los agentes persiguen sus propios intereses en lugar de los de los principales. Esto conduce a ineficiencias comerciales.

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