repositorio

El corto plazo del Wall Street Journal sobre la recompra de acciones. Como de costumbre, me pidieron que no publicara el artículo completo durante 30 días, aunque si lo buscas, verás que no se ve afectado. extraer:

… las recompras no enriquecen automáticamente a los accionistas. Suponga que la Compañía A tiene $100 en efectivo y una fábrica de $100. Emitió dos acciones con un valor de $100 cada una. Los accionistas de la compañía tienen una fortuna de $200. Imagine que la compañía usa sus $100 en efectivo para recomprar una acción. Sus accionistas ahora tienen una acción por valor de $100 y $100 en efectivo. Su riqueza sigue siendo la misma. ¿No sería mejor si la empresa invirtiera dinero extra? ¿No es ese el punto de los recortes de impuestos? Quizás. Pero tal vez la empresa no tenga ninguna idea en la que valga la pena invertir. No todas las empresas necesitan expandirse en un momento dado. Ahora suponga que la Compañía B tiene una idea para un nuevo negocio rentable que cuesta $ 100 para comenzar. El movimiento más natural para los inversionistas es invertir sus $100 en la Compañía B mediante la compra de acciones o bonos de la Compañía B. Al inyectar efectivo, la empresa B ahora puede financiar su capital de riesgo.
[Left out: The alternative would be for company A to lend the money to company B or to buy its stock. But why are the managers of company A, out of its own ideas, better than its investors at spotting other companies with new projects to invest the stockholders’ money?]

Prueba de ello son las frecuentes subidas de los precios de las acciones cuando las empresas anuncian recompras. En mi ejemplo, la empresa A vuelve a comprar sus acciones a un precio fijo de $100. Pero supongamos que la empresa malgastará $40 de los $100 en efectivo antes de volver a comprar el nerviosismo de los inversores. Imagine fusiones sobrevaluadas o bonos ejecutivos excesivos. ¡No todas las inversiones son sabias! Los $100 atrapados dentro de la Compañía A tienen una valoración de mercado de $60, y el valor total de la compañía es de $160 u $80 por acción. Si recompra una acción por $100, la otra pasará de $80 a $100, que es el valor de su buena fábrica. Cuando una empresa sin una buena idea vuelve a comprar sus acciones, el precio de las acciones restantes aumenta. Esta subida del precio de las acciones no es un regalo para los accionistas. Es solo el reconocimiento del mercado, ahorrando $100 de una inversión ineficiente. Completamente abierto dentro de los 30 días.

renovar:

Según los comentarios de seguimiento, está claro que el 99% de las personas no lo entienden: no se trata de cómo las empresas manejan las ganancias hoy. La justificación de las recompras no es que el efectivo tenga que perseguir inversiones. El recorte de impuestos se centra en la rentabilidad de las nuevas inversiones. Sin eso, alguien todavía estaría sentado en efectivo. Con esto, el dinero encontrará nuevas formas de invertir. De lo contrario, solo ponemos dinero del bolsillo derecho al bolsillo izquierdo. Invertir al final, cuando es rentable, mirar hacia delante. No importa quién obtiene qué parte de las ganancias de hoy. Destacaré esto la próxima vez! Buena experiencia de aprendizaje.

Tyler Cowen tiene una buena opinión de Bloomberg que se enfoca en esto, mi enfoque es:

Un principio básico del razonamiento económico es considerar los recursos reales, no solo la primera ronda de flujos de capital. Si una gran empresa hace una recompra, simplemente está moviendo dinero de un juego de manos a otro, de la entidad corporativa a los accionistas. No destruye los recursos reales ni determina su disposición final. El dinero aún puede destinarse a fondos de capital de riesgo, capital privado o REIT, entre muchas otras causas, todas las cuales pueden impulsar la inversión y los salarios reales.

Toda la información expuesta en este articulo es solo de carácter informativo, esta compuesto por una recopilación de información de internet. No necesariamente esta actualizada o debe ser tomada como una fuente

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